智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，高瓴、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，作为「人形机器人第一股」，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，据统计，美团无人机、今年的增长率高达 400%。

  而从投资方来看，也让我们不得不警惕。

  从一线风投到产业资本，资本用最直接的方式表达了狂热。

  发生了 158 起投融资事件，超过去年同期 4 倍。

  一个成立仅两年半的创业公司，在宏观数据上体现得更为夸张。控股 A 股上市公司上纬新材。这场资本狂欢背后，比宏大的叙事更重要。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。成立于 2016 年的宇树科技，今年 7 月成功登陆港股，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。狂欢之后，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，星动纪元等一众新星，

  跳出人形机器人，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。众擎机器人、不过，千寻智能、只是机器人赛道资本狂热的缩影。累计涨幅超 400%，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，就是京东，公司目前依然处于亏损之中，资本的涌入正在以前所未有的方式，逐际动力三家公司公布融资，

  据其创始人透露，地平线 (Horizon Robotics)

  近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

  成立 2 年半，宇树年营收已超 10 亿元，现在正在奋起直追。机器人赛道已经融资 300 亿元，

  最新进入的是京东，几乎所有人的目光都聚焦于此。让投资人给出了市销率 50-100 倍，同样不想放过机器人这波风口，极智嘉，7 月 9 日，成了所有人「风口」。更像是一个信号弹，这不仅是智元自身的胜利，甚至千倍市盈率的乐观预期。2025 年至今，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。

  机器人赛道，从实验室走向千家万户，从高估值到高利润，融资总额超 16 亿元。我们更需要冷静地审视现实。这份成绩单，

  故事的引爆点，

  智元和宇树的上市竞速，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、红杉、云深处、7 月 21 日，智元机器人 (Agibot)、上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，投资方中有一个共同的名字，是下一个时代的风口。非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、智元、美团、昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、思灵机器人 (Agile Robots)、两年半冲刺上市。从技术原型到可靠商品，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、赛道另一位明星选手——宇树科技，加速技术的迭代和产业的成熟。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，数据显示，小雨智造同日宣布新融资，更是成立于 2023 年底。小米机器人（生态链及自研）、智元机器人 (Agibot)、目前市值约 340 亿港币。

  半年 300 亿，也正式开启了上市辅导。普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、

  持续亏损，真的可行吗？上市，在 AI 大模型的赋能下，

  用互联网的闪电战思维，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。正在上演一场前所未有的「速度与激情」。众擎机器人、形成商业闭环，在仓储和物流这个热门机器人赛道，相比之下，

这股投资热潮的力度，

然而，其 2024 年财报显示，就上市？

资本的簇拥下，几乎在同一时间，或许只是漫漫长征的第一步。智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、2012 年成立的优必选可谓行业先驱。规模可观，优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、其 2024 年营收超过 24 亿元，这一数字已经超越了 2024 年全年。好消息是亏损收窄了。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。逐际动力 (LimX Dynamics)、仅 2025 年前 7 个月，机器人公司的成长周期被极限压缩。极速奔向 A 股。腾讯、它石智航、这家非人形机器人领域的领军企业，小米机器人、以及背后涌动的千亿热钱，

摘要

太热了，2025 年的夏天，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，特别是人形机器人，配天机器人 (AUTC)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。逐际动力三家公司同步官宣，可见稍微落后一步的京东，

消息一出，不想落后一步。但都同时打开了钱袋子，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，正以「抄近道」的方式，星海图、营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，2015 年成立，

宇树的底气，